周四(29)日公布的美國Q3 GDP為正成長 3.5%，為兩年來最強勁的成長率，所以說，聯準會主席伯南克最近將會開始上調利率了嗎？可能性不大。《CNNMoney》專欄作家 Paul R. La Monica 報導，聯準會將於下周舉行為期兩天的貨幣政策會議，並於下週三告終，顯而易見的是，聯準會仍將維持聯邦基金利率趨近於零。市場最大的焦點是聯準會對於經濟現況的看法；經濟學家及交易員會抽絲剝繭，審閱聯準會任何可能升息的蛛絲馬跡。自去年 12 月開始，聯準會即將利率砍至 0-0.25% 水準，每次貨幣政策會議召開過後的聲明也都大致雷同，即利率會維持低檔好一段時間。那麼，美國 Q3 GDP 的強勢表現將改變聯準會的看法嗎？從一方面來看，投資及消費者開支皆於 Q3 大幅上揚，這是一個好兆頭，畢竟過去一年拖累經濟的元兇，就是上述兩者大幅下滑。然而，若將 3.5% 的成長率視為一次性的反彈，也未嘗不可，因為成長可能只是政府經刺計畫下的產物。今年美國的經刺計畫，包括舊車換現金及首購屋者減稅優待，對Q3季的GDP起了神奇的功效。不過舊車換現金已經走入歷史，而購屋也會也將於11月底時告終。經濟競爭力機構(Institute for Economic Competitiveness)主管 Sean Snaith 表示：「聯準會正靜觀其變，它們不希望看到 Q3 的 GDP 數據就貿然躁進。」不過聯準會也該留意，若低利時期過久，可能會造成通膨升溫。有些經濟學家擔憂，趨近於零的利率，再加上規模達數兆美元的紓困及經刺計畫，長期下來可能會造成美元大幅走貶、通膨情勢急遽升溫。在這之中，通膨鷹派的聯準會成員，也從不諱言他們對通膨的憂慮。野村證券經濟學家 Zach Pandi 表示：「通膨的風險依舊相當低，但是 Q3 的 GDP 報告將成為通膨鷹派的箭靶，因為它顯示了經濟正在轉強，通膨風險可能在不遠的未來發生。」Pandi 表示，以現在來說，對抗通膨其實不是聯準會的首要考量。從長期國債殖利率來看， 10 年期國庫券殖利率在 3.5% 的水準，顯示通膨情勢沒想像中的糟。此外，就業市場的情勢依舊很糟，經濟學家預期美國失業率在不久的將來會超過 10%，而通常通膨是健康勞工市場的產物，上揚的薪資能造成通膨。而事實上現在並沒有發生這種情況，.因此擔憂通膨有些為之過早。Snaith 同意上述觀點，他認為聯準會到確定就業市場回溫之前，是不會開始調升利率的。不過他認為，聯準會應該開始拉回購買貸款相關證券的機制，以避免容易取得的貸款助長了另一個資產泡沫。截至目前為止，聯準會已經買入了達 1.25 兆的資產擔保證券，也買入了達 2000 億美元二房發行的證券，只為了要壓低房市利率及支撐房市。 9 月時，聯準會表示它以放緩了更改公債的速率，且 2010 年第一季時該計畫將告終。不過， CERD (經濟研究開發中心) 主管 Terry Clower 表示，經濟前進的步伐依舊蹣跚，仍舊有衰退下行的可能，希望聯準會的聲明大致不變，以免扼殺了冒出的經濟嫩芽。
